2021年8

　　生猪方面：昨日生猪从力价钱偏弱运转。现货方面，全国生猪均价维持正在8。6元/公斤附近，持续刷新阶段新低，全行业吃亏。据Mysteel农产物监测数据显示，全国生猪出栏均8。76元/公斤，较上周下跌0。26元/公斤，环比跌幅2。88%，同比跌幅40。61%。生猪养殖吃亏进一步扩大，自繁自养及外购仔猪头均吃亏别离达385。42元、318。04元。猪价虽阶段性反弹，但沉心下移、供大于求款式未改，吃亏持续。

　　美伊构和前景不明、停火延期前景堪忧，隔夜三大美股指回落，纳指终结13日连涨，和标普均跌落记载高位。美债价钱回落势头盘中消减，收益率曾转降。美元指数反弹失利，盘曲达跌、未能继续离开一个半月低位；离岸人平易近币盘中涨破6。82，一度较日低涨超百点。大商品中，原油暴跌次日强劲反弹，盘中美油曾涨近9%、布油曾涨近8%，至多收涨近6%、创逾两周最大涨幅。金银回落，盘中期金跌近3%、期银跌近4%，后抹平过半跌幅。中东地缘方面，特朗普称21日美伊构和、如未告竣和谈“几无可能”耽误停火，告竣和谈前不会解除对伊；伊朗未认赴会，伊媒称不加入构和的决定未改变，伊最高沉申三项根基立场，包罗和平补偿、霍尔木兹海峡办理进入新阶段，伊称不接管暗影下的构和；美媒称伊代表打算赴巴取嘉话。今日沉点关心美伊冲突最新进展。

　　夜盘天然橡胶期货从力09合约上涨1。45%。供应方面，海外东南亚产区和国内云南产区和海南产区逐步开割，但新胶上量迟缓，关心4月下旬降雨气候能否添加。需求方面，下业开工率略下降，部门企业因原材料成本高且成品库存承压导致全体开工略走弱。现货市场方面，华东地域现货和05合约价差不高。分析来看，国内天然橡胶供应增量临时不高，但下业开工率略下降，天然橡胶供需矛盾不大，天然橡胶期货估计全体震动运转为从。

　　昨日尿素从力合约期价收跌0。26%。供应方面，目前打算检修企业不多，估计尿素日产维持高位波动。需求方面，农业需求处于阶段性空档期，局部少量有储蓄需求，对尿素消费支持较着削弱。其他从产区按照待发及新订单环境调整排产打算，估计复合肥产能操纵率继续走低。三聚氰胺新疆玉象等安拆复产，估计行业产能操纵率小幅提拔。出口方面，出口政策继续收紧，暂未有政策松动动静。全体来看，尿素供应维持高位；工业需求虽接替农业需求，但支持力度有削弱预期。关心出口政策的变更环境。

　　昨日欧线集运指数维持震动，从力合约收涨0。38%报2132。3点。现货运价全体无较大变化，马士基18周报价大柜2100/高柜2200美金，持平17周；CMA的17-18周部门线美金；YML华北现货报价继续调降至大柜1800美金，持平其FE3/4航次的特价程度。地缘方面，伊朗短暂霍尔木兹海峡带来的和平预期敏捷破灭，因美国继续伊朗油轮，伊朗已从头全面海峡。美伊原定正在巴基斯坦的第二轮构和被伊朗否定，4月22日停火刻日将至，但两边焦点不合接近共识。从集运复航角度，即便霍尔木兹海峡从头，船司也需要较长时间进行察看现实通行的平安性并进行航路调整和运力再摆设。因而短期美伊冲加剧和对集运现货市场的本色性影响无限，但EC波动仍会遭到情感端影响，沉点关心油价波动带来的情感溢价。

　　隔夜玉米从力震动偏强运转。国内方面，按照Mysteel数据，截至4月16日，全国饲料企业平均库存29。52天，较上周削减0。58天，环比下跌1。93%，同比下跌16。94%。全国149家次要玉米深加工企业共耗损玉米140。65万吨，环比上周削减2。80万吨。东北产区商业商降价卖粮意向一般，下逛对于高价接管程度也较为无限，市场购销并不活跃。华北玉米价钱维持稳中偏弱运转的态势，商业商出货志愿尚可，市场畅通量阶段性添加，供应宽松。短期玉米市场成交清淡，购销两边不雅望情感稠密。

　　隔夜棉花从力合约价钱震动偏强运转。国际方面，按照 USDA 4月演讲，2025/26 年度全球棉花产量上调近 90 万包，从因中印巴减产；消费上调约 56 万包，中印增量被孟越减量部门抵消。全球进出口双双下调，期末库存上调逾 65 万包，库消比升至 64。7%。2024/25 年度相关数据亦因印度报表批改而上调。国内方面，按照农业农村部 4月农产物供需演讲数据显示：2025/26年度国内棉花产量664万吨，消费量上调至780万吨，进口140万吨，期末库存下调至809万吨。从产量来看，上年度丰登基数较高，新年度随面积落实逐渐下修；消费上，金三银四旺季、化纤比价劣势带棉需求回升。当前棉花市场逐渐转向国内供需趋紧，下逛刚需托底的场合排场，中期棉价震动偏强趋向。

　　隔夜豆粕承压3000元/吨震动，美豆4月中旬播种开局优良，截至4月12日，大豆种植进度为6%，较五年均值高4%，USDA3月末种植意向演讲显示，26/27年度美豆播种面积预估8470万英亩，同比增近350万英亩。美豆种植面积大幅增加持续对豆粕构成，但原油价钱沉心正在将来数月预期仍将维持高位，将推升2026/27年度美豆种植成本。南美方面，巴西大豆收割压力根基，4月份巴西大豆出口加快，巴西CNF有所企稳，但南美大豆丰登款式之下，大豆抛售压力仍存。国内方面，因为3月份至4月中旬大豆到港偏低，油厂开机降至低位，截至4月10日当周，大豆油厂周度压榨降至143。62万吨，低于上周的162。48万吨，下周大豆压榨无望转升，本周豆粕库存延续下降，截至4月10日当周，国内豆粕库存为62。05万吨，环比削减4。69%，同比添加113。60%。4月下旬至5月巴西大豆将集中到港，关心大豆到港节拍，及油厂压榨恢复时间。分析来看，国际大豆供应宽松压力延续，但美豆下方成本支持较强，关心化肥成本变更环境 。

　　鸡蛋方面：昨日鸡蛋期货从力合约震动偏弱运转。现货方面，鸡蛋从产区均价3。69元/斤，较上周价钱上涨0。31元/斤，环比上涨9。17%，同比上涨10。81%。鸡蛋从销区均价3。63元/斤，较上周价钱上涨0。24元/斤，涨幅7。08%，同比上涨8。36%。全国鸡蛋市场价钱正在五一备货及红蛋带动下上涨。近期新开产蛋鸡数量偏少，从因2025年行业深度吃亏后，中小养殖户补栏志愿低迷，叠加规模化养殖场扩张节拍放缓，构成短期供应缺口。五一备货，需求的好转放大红蛋的供应缺口，导致短期内涨幅较大而且跨越市场预期。

　　昨日铁矿石从力2609合约继续小幅反弹运转，全体表示跌势暂缓，期价沉回前高震动区间下沿，短期波动加剧，关心780一线附近可否无效支持。从根基面来看，供应端方面，近期全球铁矿石发运量环比添加，处于近三年同期高位程度。按照Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，本期值为3186。2万吨，周环比添加84万吨；4月全球发运量周均值为3144万吨，环比上月添加253万吨，同比客岁添加158万吨；47港铁矿石到港量环比回落，处于近三年同期中位程度。按照Mysteel47港铁矿石到港量数据显示，本期值为2174万吨，周环比削减521万吨；4月到港量周均值为2434。55万吨，环比上月削减72万吨，同比客岁削减92万吨。需求端，本期日均铁水239。5万吨，环比增0。12万吨，247家样本钢厂盈利率47。62%，环比下滑0。43%。库存端，中国47港铁矿石库存环比去库228。05万吨，目前处于1。75亿吨。全体来看，矿价将维持震动表示，关心五一假期前钢厂的补库力度。

　　夜盘沪铝从力合约收盘25130元/吨，跌幅0。32%；LME铝收盘3547。5美元/吨，涨幅0。07%。国内方面，电解铝运转产能变化无限，国内进入保守消费旺季，上周国内铝下逛加工龙头企业周度开工率环比持平录得64。7%，铝水比例微降至74。8%，旺季下逛开工率回升叠加部门海外订单增量，表示尚可。截至4月20日，SMM国内铝锭社会库存145。3万吨，环比累库3。0万吨，国内高铝价下逛自动补库志愿，短期库存仍处相对丰裕程度。全体来看，中东构和历程挫折不竭，但海外供应缺口及LME库存持续去化支持外盘价钱偏强运转，而国内铝锭库存仍处高位对沪铝走势有所，需关心国内库存拐点能否能成功来到。

　　美国环保署3月27日最终敲定生物燃料掺混强制尺度，2026年生物燃料总合规权利为268。1亿RINs，2027年为270。2亿RINs，并要求大型炼油商承担70%的宽免配额，美豆油消费获得更多确定性支持。大豆及菜籽丰登压力对其他地域油脂走势构成限制，近期南美豆油价钱涨幅较为暖和，后期需关心美豆油潜正在缺口可否带动南美豆油及菜油出口回升。国内方面，3月份至4月中旬大豆到港偏低，油厂开机降至低位，豆油进入季候性去库周期，供应压力持续下降，截至4月10日，全国豆油贸易库存99。41万吨，环比降幅1。25%。同比增幅22。71%。但中国放宽对巴西大豆杂草查验尺度，4月下旬至5月份巴西大豆集中到港后，将带动豆油供应添加，关心5月前后豆油库存拐点变化环境。

　　隔夜原油从力合约期价收涨1。78%。伊朗伊斯兰议会卡力把夫称，伊朗不接管正在暗影下的构和，伊朗曾经为正在疆场上“亮出新牌”做好了预备。伊朗强硬阶段性抬升地缘风险溢价、对油价构成情感性支持。根基面方面，OPEC+自4月起逐渐进入减产周期，虽短期增量无限，但正在预期层面减弱了市场对持续紧缺的订价。非OPEC供给（特别美国页岩油）维持韧性，但短期内难以填补海湾产油国出口受限导致的供应缺口。需求端则边际走弱，高油价对炼厂利润构成挤压，亚洲地域加工积极性有所回落，终端需求弹性遭到。分析来看，原油价钱驱动将高度依赖地缘事务演进：若构和进展成功，风险溢价无望继续；反之，若地缘场面地步频频，供应不确定性将从头从导市场情感。同时，需持续关心OPEC+施行节拍及高油价下需求端的现实反馈。

　　隔夜燃料油从力合约期价收跌0。82%。供应方面，泊车安拆涵盖打算内检修取经济性检修，部门炼厂安拆受经济性影响面对持久停工风险。本周山东地域一炼厂安拆打算检修，国产燃料油检修丧失量有上升可能。霍尔木兹海峡再度封闭，发往亚洲的原油供应量维持低位，燃料油产出或仍将遭到。需求方面，本周山东地域催化安拆开工或有微涨，焦化开工负荷仍有下行预期。因为大都商家销库压力较强，下逛现实需求不脚，全体内贸船用油需求估计以刚需为从。全体来看，燃油供应下降，需求有走弱预期，关心地缘场面地步变化对期价的影响。

　　周五夜盘塑料期货从力09合约下跌0。45%。从成本来看，中东地缘要素影响国际原油价钱，国际原油价钱震动运转为从。从国内供需来看，供应方面，按照卓创资讯，初步估计本周国内PE检修丧失量正在15。73万吨，周环比削减3。38万吨。进口方面，当前进口量压力不大。出口方面，南亚地域原料供应欠缺，PE出口窗口持续打开。库存方面，按照卓创资讯，上周次要出产商库存处于中等偏高程度，本周将继续下降。需求方面，地膜需求逐步转淡，目前下逛各行业开工率下滑，企业按需采购为从。全体来看，上逛石化企业检修仍偏高，但下逛企业采购积极性削弱。国际原油价钱陷入震动走势，塑料期货估计跟从原油震动运转为从。

　　昨日四组期指偏强震动，IH、IF、IC、IM从力合约别离收涨0。90%、0。66%、0。70%、0。35%。现货A股三大指数涨跌纷歧，沪指涨0。76%，收报4082。13点；深证成指涨0。55%，收报14966。75点；创业板指跌0。02%，收报3677。58点。沪深京三市成交额达到26067亿，较上一买卖日放量1536亿。行业板块大都收涨，航天配备、帆海配备、稀土、互联网电商、小金属、军工电子、地面兵拆、化学纤维板块涨幅居前，衡宇扶植、能源金属板块跌幅居前。目前海外美伊构和带来乐不雅预期，但和谈尚未正式告竣，地缘的不确定性仍正在，而国内一季度5。0%的P增速虽超预期，虽然无效改善了市场情感，但外需冲击、地产拖累、消费偏弱等问题尚未底子处理，经济苏醒的持续性仍需察看，短期指数或延续偏强震动，后续需沉点关心地缘事务演进。

　　昨日焦煤从力2609合约表示继续反弹，期价低位企稳，全体表示步入盘整款式，短期表示或波动加剧，关心1250一线关口可否无效企稳。上周国内市场炼焦煤价钱震动运转。供应端，煤矿出货顺畅，全体库存延续去化，部门紧俏煤种如低硫从焦煤等供应照旧偏紧，矿方跌价志愿较强，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本审定产能操纵率为91。7%，环比增0。6%。原煤日均产量204。9万吨，环比增1。4万吨，原煤库存541。3万吨，环比增14。3万吨 。线上竞拍市场活跃度有所回升，部门超跌煤种竞拍价钱呈现小幅上涨。需求端，铁水产量高位对刚需构成支持。跟着钢厂复产推进，铁水产量持续回升，钢厂对焦炭的采购需求添加，焦企出货顺畅、叠加成材利润相对可不雅，高炉维持复产节拍，焦煤需求阶段性改善，短期内炼焦煤市场相对乐不雅，煤矿出货顺畅，焦煤价钱维持窄幅震动偏强运转，后续需关心终端复产强度及进口煤增量等对供需均衡款式的扰动。

　　隔夜PTA从力合约期价收跌1。27%。供应方面，周末英力士珠海110万吨PTA安拆因原料供应问题泊车，供应端持续缩量。需求方面，受龙头企业打算扩大减产及检修规模影响，估计本周国内聚酯供应将呈现小幅收缩。瓶片需求端进入保守消费旺季，但因为对高价货源接管度偏低，估计仅维持刚需采购。短纤工场加工利润持续处于低位，跟着企业吃亏幅度扩大，其减产志愿显著加强；此外下逛需求仍显疲弱，特别临近五一假期，部门终端织制企业及纱线企业已打算减产。长丝下逛采购心态趋于隆重，涤纶长丝工场库存压力攀升，去库志愿较着加强。全体来看，PTA供需均呈缩量态势，关心成本端及安拆变更环境。

　　隔夜棕榈油依托9300元/吨反弹，4月份马棕供强需弱，棕榈油进入减产周期，4月产量大幅增加，SPPOMA数据显示，4月1-15日马棕产量较上月同期增加26。77%，4月上半月马棕出口大幅下滑，ITS/Amspec数据别离显示，马棕4月1-15日出口较上月同期削减34。18%/34。74%。当前马棕库存基数偏高，且二季度供应压力逐渐上升，对棕榈油构成。政策方面，印尼颁布发表将于7月1日起正式实施B50生柴政策，利多油脂消费，关心近期印尼生柴消费端能否对出口构成挤压。国内方面，3月份以来棕榈油国内棕榈油库存缓降，但库存程度较往年仍处高位，截至4月10日当周，国内棕榈油库存为73。72万吨，环比削减5。38%，同比添加98。65%。分析来看，棕榈油宽松供应款式持续，但原油价钱维持高位，以及生柴政策落地，对棕榈油带来支持。

　　3月1日我国打消对原产于的菜粕加征的100%，4月份进口菜籽菜粕到港量大幅添加，3月份以来菜粕库存全体呈现回升态势，截至4月10日，沿海次要油厂菜粕库存为2。2万吨，环比添加10。00%，同比添加6。28%。4月份供应压力将进一步加大，下逛采购情感较为隆重，菜粕价钱或延续偏弱运转。菜油方面，3月份以来菜油库存缓升，供应偏紧场合排场有所缓解，截至4月10日，华东次要油厂菜油库存为30万吨，环比添加7。53%，同比削减53。49%。美伊场面地步频频对油脂构成支持，短期菜油预期维持宽幅震动走势。

　　夜盘沪锌从力合约收盘24110元/吨，跌幅0。41%；LME锌收盘3414美元/吨，跌幅0。44%。海外市场，炼油厂火警激发市场对本地铅锌矿供应的担心，伦锌一度涨至3400美元/吨以上，后续需关心锌精矿出产及运输环境。国内供应面，虽然4月国内市场锌精矿供应偏紧，但因为国内硫酸价钱高位，副产物持续弥补国内冶炼厂利润，目前国内冶炼厂暂无呈现较着减产现象。冶炼厂积极抢购国产锌精矿，上周国内锌精矿加工费继续下调。消费端，国内消费暖和苏醒，下逛逢低采买，上周三大下逛开工率均有所抬升。库存端，截至4月20日，SMM国内锌锭社会库存26。0万吨，环比累库0。07万吨。全体来看，海外供应偏紧为伦锌供给支持，亦对沪锌走势构成托举，但国内锌锭社库仍然处于偏高，后续需关心下逛需求表示。

　　隔夜白糖从力合约价钱震动偏强运转。国际方面，据印度全国合做糖厂结合会（NFCSF）数据，截至4月15日，印度2025/26榨季残剩开榨糖厂21家，同比削减14家；累计产糖2739万吨，同比添加196万吨；平均出糖率为9。56%，同比提高0。19%。国内方面，按照中国糖协预估，2025/26榨季全国食糖产量估计正在1260万至1280万吨之间，较2024/25榨季（约1116万吨）同比减产约144万至164万吨，减产幅度跨越10%，为2014/15榨季以来的最高程度。当前制糖集团报价回调，缓解市场弱势情感，当前加工糖维持升水国产糖400以上，给价钱必然支持。

　　昨日钢材市场价钱继续大幅反弹运转，钢价表示企稳回升，螺纹从力2610合约坐稳3150一线附近关口，期价冲刺上月前期高点附近阻力，短期表示偏强震动运转，关心3180一线关口可否无效冲破；热卷从力2610合约大幅反弹，期价表示强势运转，期价冲破前高附近阻力，关心持续反弹动力，短期表示或波动加剧，关心3320一线附近支持力度。供应方面，上周五大钢材品种供应855。33万吨，周环比降3。15万吨。本期钢材产量品种布局有所分化，以螺纹中厚板产量下降为从，线材，热轧产量有所上升。螺纹周产量环比回落1。1%至213。14万吨；上周五大钢材总库存1764。68万吨，周环比降48。24万吨，降幅为2。7%。上周五大品种总库存有所下降，且建材板材库存变化分歧，建材、板材均呈现去库态势，建材去库36。13万吨，板材去库12。11万吨；消费方面，上周五大品种周消费量为903。57万吨，此中建材消费环比增4。2%，板材消费环比降1%，上周五大品种中建材取板材消费布局有所分化。目前来看，钢厂盈利程度尚可，估计上周热卷产量仍有进一步回升空间，估计短期钢材价钱震动运转，关心产量回升对于去库速度带来的压力。

　　隔夜COMEX黄金收盘价4841美元/盎司，跌幅0。17%，COMEX白银收盘价79。87美元/盎司，跌幅1。31%。资金方面，截至4月20日，SPDR黄金ETF持仓1059。76吨，前值1060。62吨；SLV白银ETF持仓15279。98吨，前值15310。95吨。地缘层面，据，美国总统特朗普20日周一正在接管美国德律风采访时称，若是美伊未能告竣和谈，他“几乎不成能”再耽误同伊朗的停火。目前伊朗不加入构和的决定尚未改变，霍尔木兹海峡仍封闭。宏不雅方面，周二晚间美国银行委员会将召开美联储提名人凯文沃什听证会，市场将沉点研判其货泉政策倾向、加息降息立场及缩表径规划。全体来看，通缩取美联储缩表担心仍贵金属上行空间，但地缘场面地步最发急阶段已然过去，贵金属价钱大幅下行可能性同样受限。

　　周五夜盘甲醇期货09合约下跌1。05%。从国内供需来看，按照金联创资讯，国产甲醇开工率维持高位，近期国内甲醇安拆检修不多，开工率变更不大。库存方面，据不完全统计，截至2026年4月16日，华东、华南口岸甲醇社会库存总量为68。40万吨，较上期库存下降5。40万吨。需求方面，跟着加工利润下降，下业开工率有所下滑。从价差来看，甲醇05-09合约收盘价价差近期有所回落；聚丙烯和甲醇期货05合约收盘价价差昨晚有所反弹。分析来看，受地缘要素影响，将来甲醇进口量仍面对不确定性，该要素对甲醇期货价钱构成必然支持，而甲醇社会库存继续下滑，申明供需压力不大。近期甲醇期货价钱次要遭到供应预期要素影响。

　　夜盘聚丙烯期货从力05合约下跌0。97%。从成本来看，中东地缘要素影响国际原油价钱。国际原油价钱震动运转。聚丙烯供需方面，按照卓创资讯，本周PP检修产能占比仍较高。进口方面，我国自中东进口聚丙烯很是少。出口方面，海外市场供应企业连续发布不成抗力声明，将来PP出口将继续添加。库存方面，按照卓创资讯，次要出产商库存正在中等偏高程度。需求方面，下逛大都范畴成品价钱跟涨迟缓，下业按需采购为从。全体来看，石化企业检修产能占比仍偏高，下业按需采购为从。国际原油价钱震动运转，聚丙烯期货估计震动运转为从。

　　夜盘氧化铝从力合约收盘2843元/吨，涨幅2。56%。供应端，上周国内氧化铝产量继续小幅提拔，次要受山西地域出产企业升级完成、产量恢复，以及广西新投产能持续爬坡的配合鞭策。需求端，电解铝厂原料库存仍处于去库形态，企业采购原料志愿偏弱。库存端，截至4月16日，SMM国内氧化铝总库存655。4万吨，较前一周添加3。4万吨，累库趋向将次要遭到氧化铝厂新投产能持续的鞭策，估计短期氧化铝库存仍存累库压力。全体来看，当前国内氧化铝仍处于累库周期，跟着广西新减产能进一步，叠加仓单注册添加以及海外资本流入添加，供应压力将继续令氧化铝价钱承压，后续需关心几内亚政策变化动态以及广西新减产能投产进度。