2021年8

　　·东南亚电动化政策导向：东南亚电动化支撑政策进度存正在分化，焦点国度已出台明白推进时间表：a。 越南政策推进力度较强，2025年已明白2026年7月1日河内一二环区域禁行燃油摩托车，2028年胡志明市全面禁行燃油摩托车，两大城市做为越南、经济焦点，生齿及消费占比相对较高，政策落地将对全体市场构成较强催化；b。 印尼此前曾推出电摩购买补助政策，补助尺度为单车价钱的15%，最高折合人平易近币约2000元，补助合用范畴以售价1万-2万元的高速电摩为从，当前本地已明白2030年全面转向电动化，印尼做为东南亚生齿最多的国度，总生齿约4亿多，摩托车保有量达1。2亿辆，政策落地将为电动两轮车市场带来庞大增量空间；c。 泰国此前也出台过电动化补助，但补助力度相对较小，仅配套一般性激励办法；老挝、缅甸、马来西亚等其余国度暂未出台明白的电动化转型时间表。

　　A！ 越南已明白2026年7月河内一环二环禁油摩、2028年胡志明市全面禁油摩；印尼提出2030年前全面转向电动化，并曾实施单车最高约2000元人平易近币补助。印尼为东南亚生齿最多国度，摩托车保有量1。2亿辆，若政策落地将构成庞大市场空间。泰国亦有激励办法，而老挝、缅甸、马来西亚尚未明白时间表。当前越南市场增速达40%-50%，老挝/柬埔寨/泰国同比约30%，印尼约15%-20%，油价持续高位可能加快补助退坡后的换购需求。

　　·2026年一季度销量表示：2026年一季度国内电动两轮车市场全体下滑，焦点缘由来自两方面叠加：一是2026年行业不再有国补及以旧换新补助，消费者车辆利用便当性较着下降，进一步消费需求。分品牌来看，头部品牌雅迪一季度销量同比下滑约30%，此中1月同比下滑约10%，2月销量仅40余万辆，较2025年同期的130万辆大幅下滑约60%，3月估计同比下滑约20%，全体下滑幅度高于行业平均程度。爱玛及其他品牌受规模体量差别影响，一季度销量同比下滑幅度处于10%-15%区间，显著低于雅迪。

　　A！ 全球电动两轮车客岁销量约7800万辆，此中国内市场6300万辆，海外市场1500万辆；燃油摩托车全球年销量2500万至2800万辆，区域分布为东南亚1200万辆、中国1000余万辆、欧洲200余万辆及其他地域合计约400-500万辆。全球两轮车总规模约1。1亿至1。2亿辆，电动化沉心位于东南亚，欧洲市场具备盈利性但增加停畅。

　　·电动化增速取销量预期：当前东南亚电动两轮车销量已呈现明白增加态势，将来增加空间受油价波动及政策落地节拍影响较大：a。 当前电动两轮车增速存正在差别，越南市场增速达40%-50%，老挝、柬埔寨、泰国市场同比增速约30%，印尼市场增速为15%-20%；b。 印尼当前对消费者燃油采购仍有补助，补助后油价约为4。71元，非补助油价已达5-6元，若国际油价持续维持正在100美元以上，印尼燃油补助或难以持续，目前本地已放出口风，若油价高位持续到2026年5-6月，燃油补助将大要率打消，油价上涨将带动一波较大规模的燃油摩托车换购电动两轮车高潮；c。 2025年东南亚电动两轮车总销量约为200万辆出头，若油价维持高位叠加越南禁摩政策落地，2026年东南亚电动两轮车总销量冲破400万辆的难度较低，全体需求支持较强。

　　·供应链本土化要求：东南亚分歧国度的电动两轮车供应链本土化要求存正在较着差别，此中印尼的相关要求最为明白，要求电动摩托车本土化率达到40%才可正在本地发卖，菲律宾、老挝、泰国、缅甸等其余东南亚国度暂未出台明白的本土供应链要求。政策优惠是国内厂商出海建厂的焦点驱动要素：越南投资政策相对敌对，雅迪早正在2019年便已正在越南结构建厂；当前爱玛、雅迪、新日等国内电动两轮车厂商也均已正在印尼结构建厂。

　　·市场款式取进入壁垒：印度两轮车市场全体规模较大，本土具有一批摩托企业。从销量布局来看，本地电动两轮车年销量为400-500万辆，燃油摩托车年销量约2000万辆，两类车型加总后的年销规模接近3000万辆，市场容量可不雅。从合作款式来看，当前印度两轮车市场根基由日系及本土品牌占领，此中日系品牌次要结构高端摩托车赛道，中低端两轮车市场由印度本土品牌从导。国内品牌暂未大规模切入印度市场，焦点妨碍来自两方面：一是印度存正在较着的处所，对本土品牌的搀扶力度较高，外来品牌成长空间受限；二是本地营商存正在包罗不诚信行为正在内的各类问题，运营不确定性较强。目前国内品牌仅少量衔接印度市场的OEM订单，按订单要求供货，全体正在印度两轮车市场的占比极低。

　　·区域合作款式：东南亚分歧国度本土合作款式存正在差别：越南市场本土品牌数量较多，龙头品牌Winst市占率跨越40%，定位中高端，背靠大型多元化集团，产物线笼盖汽车等多个范畴，结构时间早、出名度高、渠道劣势凸起，位列越南市场第一；雅迪正在越南市场市占率位列第二。印尼市场本土品牌多为草创企业，部门由国内团队孵化，采用研发放正在国内、本地拆卸的模式，头部本土品牌年销量约十余万辆，换电赛道品牌年销量仅1-2万辆，全体规模较小；2025年雅迪正在印尼的销量为1。5-2万辆，新日、爱玛等其他国内品牌正在印尼的销量也仅1-2万辆，尚未起量。东南亚市场焦点合作敌手分为三类：一是本地本土品牌，二是印度Hero等海外品牌，三是国内其他头部电动两轮车品牌；持久来看国内品牌具备规模化降本劣势，待市场规模迸发后可通过产能劣势压低出产成本，分流本土品牌市场份额。

　　2024年东南亚电动化率较低、渗入历程迟缓，焦点存正在五方面妨碍：a。 多地电力供应不不变，配套根本不脚；b。 区域多岛、多山、多丘陵，况较差，电动车型爬坡等机能难以取燃油摩托车媲美；c。 本地燃油摩托车焦点用处为载人载货特别是载沉货的谋生东西，电动产物正在损耗等方面无法完全替代燃油摩托车；d。 本地居平易近将燃油摩托车视为主要家庭财富，占收入比例较高，燃油摩托车利用周期可达20年及以上，劳动参取率、居平易近文化程度偏低，对电动出行东西的需求不及国内。

　　·产物律例取布局差别：东南亚地域电动两轮车的律例划分取国内全体不同不大，时速80km/h以上的车辆归类为电摩，时速80km/h以下归类为电轻摩，但本地针对电动摩托车的政策要求相对宽松，时速达到六七十的车辆也可被认定为电摩，相关税率无较着差别。受地形要素影响，东南亚电动自行车销量极低，仅正在部门山区、偏僻地域有少量低价产物售卖，支流产物为时速60km/h以上的中高速电摩、电轻摩。国内市场则以中低速产物为从，时速50km/h以下产物占比达80%-90%，时速50km/h以上产物占比不脚10%，两地产物布局差别显著。

　　·e-bike市场环境：全球e-bike市场规模方面，2020年起全球e-bike销量呈现下滑，行业全体进入瓶颈期，2025年全球市场规模约为700-800万辆，区域分布呈现集中特征：欧洲市场占比最高，规模约为500-600万辆；美国、雅迪相关营业表示不及预期。

　　·行业需求特征：国内电动两轮车行业需求规模波动幅度较小，剔除政策性波动影响后，一般年销量区间约为5500-6000万辆，此中2024年行业行情较差时年销量为5000万辆，2025年行情较好时年销量达6300万辆，将来跟着政策性波动阶段竣事，行业年需求将不变正在5000多万辆的程度。从换车周期来看，当前电动两轮车质量较此前有较着提拔，行业平均换车周期为6-7年，此中大城市居平易近日常行驶里程更长，车辆损耗更快，换车周期约为5-6年；县城等区域居平易近日均行驶里程较短，车辆损耗更小，换车周期相对更长。需求布局方面，初次采办的新增需求约为1500万辆，新增需求规模取每年新进入劳动力市场的生齿规模相婚配，行业需求预测可连系劳动力市场环境、招工环境等目标开展。当前两轮车企业正环绕短出行范畴深耕，积极拓展休闲三轮车、货运三轮车、e-bike等新品类，此中休闲三轮车次要面向中老年群体结构，挖掘新的需求增加点。

　　·渠道取需求布局：渠道结构方面，越南本土龙头Winst正在本地具有3000余家各类线年雅迪正在越南的渠道数量为900余家，2026年规划扩张至2000家摆布；当前雅迪越南单店年出货量约100台，对应年销量约20万辆，若后续单店出货量提拔至300-400台，对应年销量可达60万辆摆布。需求布局方面，东南亚电动两轮车市场B端需求占比极低，仅存正在少量外卖、配送群体的零星采购，无大规模企业集采需求，全体需求以小我采办为从，焦点需求逻辑为小我用户逐渐替代原有燃油摩托车。当前国产物牌正在东南亚市场的品牌认知度仍有待提拔，本地消费者对日系摩托品牌、本土品牌的承认度更高，国产物牌仍需时间沉淀品牌力。

　　·头部厂商产能结构：九号品牌结构东南亚市场的焦点瓶颈为渠道扶植周期较长，东南亚当前销量集中正在一二线城市，渠道开辟需逐一构和落地，一般环境下估计2027-2028年才能实现规模起量；若后续东南亚电动两轮车电动化迸发速度超预期，九号的切入节拍也会响应加速。国内头部品牌中，雅迪产能规模领先劣势显著：越南理论产能为150万辆，现实出产中可提拔至200万辆，印尼产能为50万辆，全体合计产能约200万辆；雅迪越南2025年完成二期扩建，新增100万产能，同时引进了国内配套供应链；印尼要求发卖产物本土化率达到40%以上，雅迪目前取本地国代合做结构拆卸厂，将来规划扶植产销研一体化新工场。爱玛、台铃、绿源、新日的产能规模附近，印尼产能均为50万辆摆布。

　　A！ 东南亚摩托车市场：印尼燃油年销量500-600万辆，电动约20-30万辆；越南燃油约300万辆，电动80-90万辆；泰国取菲律宾燃油各150-160万辆，电动别离约30-40万辆和不脚10万辆；马来西亚燃油约100余万辆，老挝、缅甸、柬埔寨等国销量较少。电动化推进受政策取根本设备影响显著。

　　·2026年市场走势预判：当前国内分歧区域新国标施行力度分化较着，市场全体呈现分化特征：深圳、厦门岛内等地域监管尺度较为严酷，对车辆利用束缚较多；西安、郑州、漳州、泉州等地域政策相对敌对，答应商家对新车做适度家拆改良，正在满脚消费者通勤代步、带货带人等焦点需求的前提下留有操做空间，婚配消费者现实利用。当前消费者对新国标车型的体验感取老款车型存正在较大差距，部门消费者因而推迟购车打算，这部门需求会累积到后续周期。从后续走势来看，估计二季度跟着部门处所监管逐渐铺开，行业全体销量下滑幅度将较一季度大幅收窄，三季度销量无望逐渐持平以至实现小幅增加。2026年不会呈现2020年的大幅下滑环境，焦点缘由正在于2020年存外行业查抄，查抄从2月持续至5月，叠加3C换证政策限制企业研发及新品推出，同时雅迪本身正在产物、价钱策略上存正在失误，多沉要素导致销量大幅下滑；而2026年仅为局部地域基于行政决策的差同化法律，无同一严管政策，因而市场不会如2020年恶劣。

　　A！ 2026年一季度国内电动两轮车市场全体下滑，从因系国补退出及新国标施行趋严影响利用体验。雅迪1月同比下滑约10%，2月销量40余万辆，3月下滑约20%，一季度累计下滑约30%；爱玛等其他品牌下滑约10%-15%。区域呈现分化：深圳、厦门岛内等地监管严酷；西安、郑州、漳州、泉州等地政策相对敌对，答应适度改拆以满脚载人载货需求。市场焦点矛盾正在于产物设想取消费者通勤、载货现实需求存正在体验差距。

　　·全球电动两轮车规模：2025年全球电动两轮车销量为7800多万辆，此中国内市场销量约6300万辆，海外市场销量约1000多万辆。海外电动两轮车产物布局中，电动踏板自行车（e-bike）占比最高，是海外销量的焦点形成；严酷意义上的电摩、电轻摩产物销量约为600-700万辆。除此之外，印度、东南亚等地域还存正在一类介于电摩取电动车之间的过渡性产物，按照不完全统计，该类产物的规模约为300-500万辆。分析各品类统计，全球电动两轮车全体规模跨越8000万辆，市场次要沉心集中正在中国境内。

　　·全球燃油摩托车规模：全球燃油摩托车年销量区间为2500-2800万辆，区域分布上，国内市场销量约为1000-2000万辆，东南亚市场销量约为1200万辆，欧洲市场每年销量约为200多万辆，中亚、南美等地域合计销量约为400-500万辆。若剔除自行车品类，全球两轮车全体规模跨越1亿辆，市场体量较大。当前电动两轮车的成长沉心集中正在东南亚市场，欧洲市场的电动两轮车有必然规模且利润程度较高，但全体销量增加乏力，此中电摩、电轻摩类产物正在欧洲的市场规模相对较小。具体来看：a。 印尼燃油摩托车年销量规模达500-600万辆，当前电动两轮车年销量仅20-30万辆，包含拆卸、换电类产物，全体规模偏小；b。 越南燃油摩托车年销量约300万辆，2025年电动两轮车销量为80-90万辆，电动化渗入率为东南亚地域最高；c。 泰国、菲律宾燃油摩托车年销量均为150-160万辆，此中泰国电动两轮车年销量达30-40万辆，菲律宾正轨渠道发卖的电动两轮车年销量不脚10万辆；d。 马来西亚燃油摩托车年销量为100多万辆，老挝、缅甸、柬埔寨等其余国度的摩托车全体销量相对较低。

　　·中国品牌市场份额：2025年东南亚电动两轮车中国品牌间接出口销量合计约60-70万辆，具体拆分：雅迪销量约20万辆，爱玛销量约8-10万辆，台铃销量约4-5万辆，绿源销量约2万多辆，新日销量约2-3万辆，小牛销量约3万辆，其余零星出口量约10余万辆。还有部门产物由东南亚本土企业、印尼华人创业企业运营，采用从中国进口焦点零部件、本地拆卸发卖的模式，对应销量计入本土品牌口径，未纳入国内品牌间接出口统计。当前东南亚电动两轮车70%-80%的焦点零部件均来自中国，仅车架、轮胎等配件正在本地采购，焦点供应链仍依赖国内系统。

　　·东南亚电动化痛点取价钱：东南亚同类型电动两轮车售价约六七千元，国内最雷同的对标产物售价正在5450-5560元，高价焦点源于三方面成本收入较高：一是物流成本，二是营销费用，三是人工及渠道成本，当前东南亚市场处于投入期，相关营销、渠道及海外工场费用收入规模较大，年销量达到50万辆时，毛利率可接近国内约20%的程度。

　　A！ 2025年东南亚电动两轮车总销量约200万辆出头。若油价维持高位叠加越南禁摩政策推进，2026年销量冲破400万辆难度不大。中国品牌2025年出口量约60-70万辆，此中雅迪约20万辆、爱玛8-9万辆、台铃4-5万辆、绿源2万余辆、新日2-3万辆、小牛约3万辆，其余为零星出口。需留意：200万辆为统计口径，大量中国零部件出口至本地拆卸未计入中国品牌销量，焦点零部件约70%-80%源自中国供应链。